深圳传音控股有限公司发红包了 每股派发现金红利0.8元
- 科技快讯
- 4小时前
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9月3日，深圳传音控股公司决定向全体股东派发 9.12 亿元现金红利，每股 0.8 元。这份“利润下滑却坚持分红”的反差操作，既让投资者直呼“厚道”，也让外界重新审视这家深耕非洲市场的中国厂商到底打的是什么牌。
一、利润骤降，钱从哪来
半年报显示，传音上半年营收 290.77 亿元，同比下降 15.86%；净利润 12.13 亿元，同比下降 57.48%。官方解释归结于三大因素。
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即便如此，账上仍有充裕现金，董事会决定“派息不手软”。这背后其实是传音一贯的“轻资产+高周转”模式。
生产端——主要采用 ODM 代工，固定资产占比低
渠道端——深耕非洲线下 2000+ 经销商，先款后货，现金流充沛
费用端——销售费用率长期控制在 10% 以内，省下就是利润
因此，即使净利润腰斩，经营性现金流依旧为正，分红的底气来自“真现金”而非“会计利润”。
生产端——主要采用 ODM 代工，固定资产占比低
渠道端——深耕非洲线下 2000+ 经销商，先款后货，现金流充沛
费用端——销售费用率长期控制在 10% 以内，省下就是利润
因此，即使净利润腰斩，经营性现金流依旧为正，分红的底气来自“真现金”而非“会计利润”。
二、非洲护城河：51% 市占率，断层领先
Canalys 最新数据显示，2025 年 Q2 非洲智能手机市场，传音以 51% 份额稳居第一，第二名三星仅 16%，小米 9%。在撒哈拉以南的尼日利亚、肯尼亚、加纳等国，传音甚至达到 60% 以上。
这条护城河由三层壁垒构成
这条护城河由三层壁垒构成
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三、国内巨头“围猎”，传音如何防守
小米、OPPO、vivo 已在非洲推出“低价 5G”“拍照旗舰”等针对性机型，并复制传音的渠道打法。
传音的应对策略：
技术升维：下半年发布 Helio G99+5000 万像素主摄的“影像旗舰”，拉高均价
场景延伸：推出太阳能充电宝、家用储能电池，绑定手机销售
金融赋能：与当地银行合作，为低收入人群提供分期购机，降低一次性支出压力
此外，传音还尝试“出海复制”，在拉美、中东、南亚等新兴市场投放“类非洲”产品组合，以分散单一市场风险。
传音的应对策略：
技术升维：下半年发布 Helio G99+5000 万像素主摄的“影像旗舰”，拉高均价
场景延伸：推出太阳能充电宝、家用储能电池，绑定手机销售
金融赋能：与当地银行合作，为低收入人群提供分期购机，降低一次性支出压力
此外，传音还尝试“出海复制”，在拉美、中东、南亚等新兴市场投放“类非洲”产品组合，以分散单一市场风险。
四、投资者与用户的“双向指南”
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投资者
短期：利润下滑已反映到股价，9 亿分红+回购计划提供底部支撑
中期：非洲 5G 换机潮、拉美复制模式是主要看点
风险：汇率波动、地缘政治、国内厂商价格战加剧 -
用户
买机：关注 Tecno Camon 30 Premier、Infinix Note 40 系列，影像、快充全面升级
售后：传音已在 15 个非洲国家建立“1 小时快修”网点，保修期内免费换屏一次
当国内厂商在非洲高举“价格战”大旗时，传音用 9.12 亿元现金分红告诉市场：利润可以暂时下滑，但现金流和渠道壁垒才是真正的底牌。