月销暴涨60%！蔚来成绩亮眼，李斌为何依旧冷静？

蔚来在2026年6月交付了超过4万辆新车，同比增长超过60%。面对这样的销量表现，蔚来创始人李斌依然认为公司目前处于及格线边缘。

李斌将ES8定义为蔚来的锚点车型。第一代ES8通过女王副驾等设计和换电模式，在高端纯电市场站稳了脚跟。第二代ES8在成本分配上出现了偏差，部分低频体验占据了较多资源，导致产品定价偏离了合理区间，毛利率也受到了影响。

第三代ES8改变了资源分配逻辑。每一项投入都会根据使用频率、用户感知强度和生命周期贡献进行排序。车辆在空间结构上强调了乘储分离，底盘通过智能化优化降低了大尺寸车辆的使用门槛。这种调整让第三代ES8保持了月均过万的稳定销量。

ES8的用户结构也发生了变化。目前ES8的用户中，蔚来老车主占比为20%，其余80%来自外部品牌转化。这部分外部用户中，60%来自宝马5系、奥迪A6、奔驰E级等传统豪华燃油车，20%来自增程车型。

李斌认为跨越新车效应死亡谷需要四个支撑。产品定义需要针对目标用户的高频刚需场景，智能系统需要具备长期可迭代性，电池体系需要支持可充可换可升级，售后服务需要维持价格稳定。

随着大五座版ES8的推出，蔚来正在进一步细分大SUV市场。纯电与增程在大五座SUV市场的销量比例，已经从2025年第一季度的1比23，改善到了2026年第一季度的1比2.2。