摩根大通：OpenAI未来四年或烧钱460亿美元，盈利考验投资者耐心

北京时间7月22日，据《商业内幕》报道，摩根大通首次将OpenAI纳入研究范围，并发布研报预测，这家AI巨头未来几年将面临高额支出挑战，盈利时间可能推迟至2029年，投资者的耐心将受到考验。

OpenAI或主导7000亿美元AI市场，但盈利仍存挑

摩根大通分析师在报告中指出，OpenAI有望在2030年主导规模超过7000亿美元的AI市场。然而，尽管其拥有庞大的用户基础，能否通过AI智能体、企业服务甚至未来可能推出的硬件设备实现稳定盈利，仍存在不确定性。

报告称，OpenAI未来四年可能消耗高达460亿美元（约合3300亿元人民币）的现金。不过，考虑到该公司在过去两年半已融资570亿美元，这一支出水平仍在可承受范围内。

人才争夺战加剧，Meta高薪挖角成压力

OpenAI的高额支出部分源于AI行业日益激烈的人才争夺战。Meta近期成立的“超级智能实验室”加剧了这一竞争，该公司以超高薪酬吸引顶尖AI人才，部分研究人员的薪酬甚至超过1亿美元。

值得注意的是，Meta超级智能实验室最初公布的10名核心成员中，有7人来自OpenAI。摩根大通分析师认为，这种人才流失可能迫使OpenAI进一步提高研发投入，以维持技术领先地位。

投资者需耐心等待，盈利或延至2029年

摩根大通预计，OpenAI可能要到2029年才能实现盈利，这意味着投资者需要做好长期等待的准备。尽管其技术实力和市场潜力毋庸置疑，但高昂的研发和人才成本将持续考验资本市场的耐心。

随着AI行业竞争白热化，OpenAI能否在烧钱大战中保持优势，并最终兑现商业价值，将成为未来几年科技与金融领域关注的焦点。