从空调黑马到破产清算，志高的败局从来不是输给对手

我混迹家电行业十几年，亲眼见过不少品牌从草根崛起、登顶行业，再到快速崩塌，志高空调的结局，是最让人唏嘘的一个。2026年春节刚过，佛山南海法院裁定志高空调破产清算，这家曾公开叫板格力、喊出千亿目标的老牌巨头，最终背负32亿负债轰然倒下，连核心厂房、商标都要被处置抵债。很多人觉得它是被行业头部挤压出局，可扒开发展脉络就会发现，它从来不是输给格力、美的，而是完完全全栽在了自己手里，每一步危机都是自己亲手埋下的。

当年的志高，确实有叫板格力的硬底气

早年间的志高，绝对是空调行业里的一匹生猛黑马，不是凭空喊口号叫板格力，是真的有实打实的市场底气。它从广东佛山起家，赶上了家电下乡、节能补贴的行业红利，靠着高性价比路线快速抢占三四线城市市场，线下门店铺到了乡镇角落，短短几年就冲进空调行业第一梯队，巅峰时期年营收突破百亿，市场份额占到11%，出口量更是稳居行业第二，成了业内公认的“空调四小龙”之一。

那时候的志高，心气一点不输格力，不仅签下一线明星代言，广告语直接对标格力的经典口号，公开放话要赶超头部品牌，创始人更是频繁和格力、美的的掌舵人同台对话，在行业里声势极盛。那段时间，志高靠着走量模式快速扩张，消费者觉得它价格亲民、款式够用，经销商也愿意囤货推广，整个企业一片繁华，没人会想到，这份红火会在短短十年里彻底消散。

一步步走偏，所有败局都是自己攒下的祸

志高的崩塌，没有外界的恶意打压，也没有行业突发的黑天鹅，全是企业自身战略跑偏、管理失序导致的必然结果。上市之后拿到资本加持，志高没有沉下心打磨主业，反而被短期利益冲昏头脑，接连踩中制造业的致命雷区，最终把一手好牌打得稀烂。

最致命的就是盲目跨界，抽干主业的血。企业巅峰期，创始人没有扎根空调制造，反而转身扎进房地产、民营银行、传媒教育、小额贷款这些完全陌生的领域，靠着直觉拍板投资，短短几年跨界项目全线亏损，每年都要从空调主业抽走数亿利润填坑。空调业务赚的钱没用来升级产品，反而成了跨界投机的“提款机”，主业发展彻底断了养分，这是它走向衰败的核心根源。

其次是彻底放弃研发，丢了制造业的核心底气。空调是技术密集型行业，压缩机、变频技术、节能性能都是核心竞争力，格力、美的每年砸几十亿搞研发，投入占比超营收3.6%，而志高从2012年开始大幅削减研发费用，全年研发投入才七八千万，占比不足营收1%，连头部企业的六十分之一都不到。没有技术投入，产品只能停留在老旧层面，核心部件全靠外购，当行业从定频转向变频、从低价转向品质时，志高的产品彻底掉队，质量投诉越来越多，口碑一点点崩盘。

再加上内部管理混乱，家族式经营取代现代企业制度，决策全靠个人经验，没有规范的风控体系，高管频繁变动、供应链贪腐、经销商压货过剩等问题集中爆发。2011年上市后首次亏损，之后连年亏空，2019年单年亏损高达14.08亿，最终港股停牌退市，失去资本市场输血后，只能靠卖厂房、卖地皮续命，可32亿的负债窟窿，终究是填不上了。

制造企业想走得远，别犯这些致命错

志高的暴雷，给整个制造业敲响了警钟，尤其是家电这类实体制造行业，想要长久立足，从来不是靠喊口号、搞投机，而是要守住本心、稳住根基，避开这些看似简单却极易踩坑的误区。

首先要坚守主业边界，绝不盲目跨界扩张。实体制造的核心是深耕细分领域，把主业做精做透，而不是看到哪个领域赚钱就跟风扎进去。跨界投资看似能拓宽营收，实则分散精力、掏空主业，尤其是陌生领域的投资风险极高，一旦失利就会拖垮整个企业，制造业的核心竞争力，永远在主业产品上，而非资本投机。

其次要把研发投入当成底线，不搞短视的低价内卷。低价只能赢得一时的市场，留不住长期的消费者，志高就是吃了重营销、轻研发的亏，没有技术护城河，只能在低端市场内耗，一旦行业升级就会被淘汰。实体企业必须把研发投入固定化，哪怕短期利润减少，也要守住技术创新的底线，核心技术自主化，才是对抗行业竞争的底气。

最后要建立规范的管理体系，摒弃个人化决策。很多草根起家的企业，做大后依然依赖创始人的个人经验，没有完善的内控和风控机制，很容易出现决策失误、管理混乱的问题。现代制造业需要制度化运营，权责清晰、风控到位，才能规避盲目扩张、资金滥用的风险，让企业走得更稳。

回看志高的兴衰，从叫板格力的行业巨头，到负债破产的结局，全程不过十几年。行业竞争从来都是长期赛，不是短期的速度赛，靠投机取巧走捷径，终究走不远；靠深耕主业、打磨品质，才能在行业里站稳脚跟。对于无数中小制造企业来说，志高的教训，就是最直白的生存法则。