腾讯电话会爆大瓜！马化腾首谈“养虾”，AI投资要翻番

3月18日，腾讯控股发布2025年全年财报后，一场备受行业关注的业绩电话会如期举行。不同于以往聚焦营收数据的常规沟通，此次电话会上，马化腾首次公开谈及“养虾”构想，腾讯总裁刘炽平则明确表态，2026年腾讯在AI新产品上的投资将至少翻倍。看似不相关的两个信号，实则串联起腾讯AI战略的全新布局——以“龙虾”类AI应用为突破口，加码算力与模型研发，依托微信生态，推动智能体催生去中心化新生态，在多模型并立的AI时代，走出一条差异化的深耕之路。这场电话会，不仅回应了市场对腾讯AI投入保守的质疑，更揭开了这家科技巨头抢占AI应用层高地的核心逻辑。

“养虾”不是瞎炒作：马化腾的AI心思藏不住了

电话会上，马化腾提及的“养虾”，并非字面意义上的水产养殖，而是对“龙虾”类AI应用的布局与思考。在他看来，这类应用最核心的价值，在于摆脱了传统ChatBot的局限，无需用户守在屏幕前等待反馈，具备持续记忆能力与鲜明个性化特征，自带鲜活的“活人感”，更像一位真实的私人助理。这一构想，实则暗藏腾讯AI场景落地的全新逻辑——不再局限于单一的聊天交互，而是让AI渗透到各类具体场景，释放底层技术能力。

马化腾进一步阐释，微信作为中心化超级App，其内部生态却早已实现去中心化，数十万活跃小程序商家构成了庞大的生态体系，这与“龙虾”类应用的去中心化特性高度契合。他坦言，生态服务商最担心的，就是被AI智能体“短路化”“渠道化”——若智能体只调用底层服务，不引导用户进入商家小程序，服务商将无法留存自有流量，这也是腾讯“养虾”过程中必须兼顾的核心诉求。未来腾讯的“养虾”之路，将实现中心化与去中心化的双向推进，既依托微信的流量优势，又保障生态服务商的核心利益。

AI投资翻倍：腾讯的底气在哪，钱到底花在哪

刘炽平在电话会上披露的AI投资计划，成为整场会议的另一大焦点：2025年腾讯在AI新产品上的投入达180亿元，2026年这一数字将至少翻倍。如此大幅的投入加码，背后是腾讯核心业务的稳健支撑与AI赛道的长期布局考量。2025年财报显示，腾讯全年研发投入达857.5亿元，资本开支792亿元，均创历史新高，经营活动现金流净额达2365.77亿元，充足的资金储备，为AI投入翻倍提供了坚实基础。

这笔翻倍的投资，并非盲目投入，而是有着清晰的投向。其一，加码大模型研发，正在内部测试的混元大模型HY3.0版本，计划于今年4月正式对外发布，该版本在推理能力与智能体能力上实现大幅跃升，腾讯已重建预训练与强化学习基础设施，优化数据质量，加快模型迭代速度。其二，补齐算力短板，面对GPU、CPU等核心硬件供应紧张的现状，腾讯云已签订多份长期采购合约，通过采购、租赁等多种方式锁定算力资源，优先保障混元模型与AI新产品的训练、推理需求。其三，推进智能体与场景融合，重点打造微信AI智能体，打通小程序、社交、支付全链路，让智能体具备自主执行复杂任务的能力。

去中心化新生态：腾讯不走寻常路的破局招

腾讯的核心优势，恰恰在于其横跨PC、移动、云多端的用户触达能力，以及社交、游戏、内容等多元场景的深度覆盖。不同于部分企业聚焦模型层竞争，腾讯选择将混元大模型与微信小程序等去中心化生态深度绑定，让每一个小程序都能实现“龙虾化”改造，通过API接口完成调用，具备自主进化能力。这种布局，既发挥了腾讯的生态优势，又为生态服务商提供了生存空间，形成“模型+场景+服务商”的共生格局。

当前，腾讯的AI战略已从“赋能现有业务”迈向“创造全新应用”的关键阶段。腾讯云的转型成效，为这种布局提供了有力支撑。经过几年的结构性调整，腾讯云已摆脱“追求规模”的粗放发展模式，转向高质量服务，如今借助AI算力需求的爆发，正步入加速增长轨道。此外，AI技术已在腾讯核心业务中发挥实效，游戏业务借助AI提升内容创作效率，2025年实现22%的收入同比增长，远超全球行业7%的增速；营销服务通过AI优化投放效率，收入同比增长19%，跑赢行业平均水平。

想成事儿没那么易：腾讯还要迈过三道坎

其三，提升智能体的场景适配能力。目前，智能体在处理多人场景上下文理解、复杂任务执行等方面仍有提升空间，腾讯需持续优化元宝、混元模型的核心能力，吸纳行业新技术，让智能体真正贴合用户与企业的实际需求。此外，如何引导用户与服务商适应AI新生态，培养使用习惯，也是腾讯需要应对的挑战。

马化腾的“养虾”构想，不是一时兴起的概念炒作，而是腾讯AI战略的一次清晰升级；AI投资翻倍，也不是盲目跟风的加码，而是基于自身优势的理性布局。在AI赛道竞争日趋激烈的当下，腾讯没有陷入“模型内卷”，而是选择以生态为抓手，以场景为核心，走出一条“去中心化生态+智能体”的差异化之路。这场布局，不仅关乎腾讯自身的未来增长，更将影响整个AI行业的发展格局——当智能体与去中心化生态深度融合，AI将真正走进千家万户、渗透各行各业，成为推动数字经济发展的核心动力。