从零售标杆到亏损百亿，永辉闭店收缩，转型初见成效却仍布满荆棘

2026年初，永辉超市北京鸿坤广场店突然停业，门店关停画面将这家曾经的零售巨头再次推向舆论风口。闭店背后不仅是物业与永辉的费用纠纷——物业称其欠缴超1600万元费用，永辉则控诉物业断水断暖致其被迫闭店，更折射出永辉持续亏损、战略收缩的严峻现实，连续五年亏损累计超百亿之下，其转型之路能否实现破局重生？

永辉曾是农改超模式的早期实践者，凭借生鲜优势快速扩张，巅峰时期全国门店达1057家，成为零售行业标杆。但盲目扩张撞上电商浪潮，线上客流分流叠加自身供应链、运营能力不足，自2021年起，永辉陷入持续亏损，盈利状况逐年恶化。

最新财务数据显示，2025年永辉营业收入535.08亿元，同比下降20.82%；归母净利润亏损25.52亿元，同比扩大74.1%，扣非亏损34.17亿元，加权平均净资产收益率低至-81.04%。截至2025年末，总资产、归属于上市公司股东的净资产分别同比下降28.74%、58.12%，经营压力巨大。

亏损源于多重成本压力与经营失当。2025年，永辉调改284家门店、关闭381家尾部门店，仅调改、关店相关成本就超17亿元。同时，供应链改革带来短期缺货、毛利率下滑，叠加资产减值、境外投资亏损等，进一步加剧亏损困境。

永辉还面临全方位竞争挤压，陷入被动。区域龙头家家悦、红旗连锁凭借精细化运营盈利，山姆会员店销售额突破1400亿元，盒马双业态下沉且接盘永辉闭店，分流核心客群。而永辉全国扩张导致资源分散，商品力与供应链掌控力不足，年初与山姆的供应商纠纷更暴露其竞争弱势。

绝境之下，永辉启动转型自救，以“断臂求生+存量激活”为核心，推进门店调改与模式升级。截至2026年初，已完成超300家门店调改，借鉴胖东来自营模式，升级空间、商品、服务，强化生鲜优势，发力3R商品与烘焙业务，相关品类销售额增速显著。

转型已初见成效，2026年一季度永辉净利润2.87亿元，同比增长94.40%，调改门店客流平均增长80%，自有品牌销售额环比增幅超70%。此外，永辉推出“工匠计划”，培养近5000名认证技工并发放分红，同时启动调改第二阶段，深化运营优化。

但永辉转型仍布满荆棘。短期盈利多源于关店减负与供应链改革初步红利，不可持续；门店调改成效需长期验证，“优质平价”定位难形成差异化；供应链优化、数字化提升及应对竞争，均需大量资金与时间投入，对资金承压的永辉而言挑战巨大。

永辉的兴衰折射出零售行业变革，北京鸿坤店闭店是其战略收缩的缩影，“打造胖东来模式的中国山姆”更是高难度跨界融合。永辉能否凭门店调改、商品与服务升级突破困局、重拾话语权，仍需时间检验，唯有深耕核心、差异化发展，方能有望涅槃重生。