谁能想到？亏 400 亿熬 8 年，中国内存厂靠对手涨价赚翻

2026年一季度，国内内存行业终于传来好消息，长鑫存储、兆易创新这些主流厂商，全都交出了盈利的成绩单，好几家单季度净赚超10亿。没人能想到，这些现在赚得盆满钵满的企业，前8年里一共亏了400多亿，最难的时候差点撑不下去、直接停产。这场翻身仗能打胜，说起来还得谢谢三星、SK海力士这些国际巨头，正是它们带头掀起的内存涨价潮，给了中国内存厂喘气回血、赚钱盈利的好机会。

要弄明白这事儿的来龙去脉，得先说说中国内存厂这些年的苦处。内存这行当，向来是烧钱多、投入大、见效慢，三星、SK海力士、美光这些国外巨头，上世纪就开始布局，手里攥着核心手艺，还占着全球大半的市场。中国内存厂从零开始，光建一条内存生产线，就得砸几百亿甚至上千亿，再加上搞技术研发、买专利授权的钱，前期亏本基本上是板上钉钉的事儿。

业内有权威数儿统计，2018年到2025年这8年，中国内存行业一共投了超1500亿，可累计亏损却高达432亿。单说长鑫存储一家，就亏了300多亿，最难的时候每个月都要烧数十亿，全靠母公司和政府补贴撑着。那几年，行业里全是唱衰的声音，不少人都觉得，中国内存厂根本扛不住三星们的挤压，早晚得从这行里退出。

内存行业赚钱的道理很简单，价格和供需直接挂钩。前几年，三星、SK海力士为了挤走中国厂商，故意扩大生产、压低价格，搞得全球内存价格一路走低。中国内存厂就算咬着牙量产，也只能亏本卖，越生产越亏。这种情况下，中国内存厂没别的办法，只能硬扛，一边砸钱搞技术，一边慢慢扩大产能，就等行业行情反转的那一天。

400多亿亏出去，总算趟出一条活路

中国内存厂这8年的亏损路，每一步都走得磕磕绊绊。就说长鑫存储，2019年第一条DDR4内存生产线投产，刚好赶上全球内存价格暴跌，每卖出一条内存，就亏一块多。即便这样，企业也没停下脚步，一直砸钱搞研发，攻克DDR5内存技术，总算打破了国外巨头的技术垄断。

那段时间，国内内存厂的日子难到啥程度？工厂里的生产线根本不敢停，停一天就损失几百万，可生产出来的产品，卖价还没成本高。兆易创新2022年的财报显示，当年内存业务亏了12.3亿，毛利率低到负5.2%，不少生产线只能半停半转。为了活下去，企业只能缩减其他业务的投入，把所有钱都砸在内存研发和产能建设上。

8年的功夫没白费，长鑫存储成功实现DDR5内存量产，技术水平跟三星、SK海力士差不了多少，产能也提到了每月12万片晶圆，占了全球内存市场8%的份额。兆易创新则打通了内存设计、制造、封装的全链条，推出的自有品牌内存，也得到了国内手机、电脑厂商的认可。这些前期的积累，都为后来赚钱埋下了伏笔。

据TrendForce（集邦咨询）的数据显示，到2025年底，中国内存厂的全球市场份额，已经从2018年的0.3%涨到了8.2%。虽说跟三星的43%、SK海力士的34%还有不小差距，但也彻底摆脱了“陪跑”的身份，有了跟国际巨头掰手腕的实力。这400多亿的亏损，说白了就是中国内存行业打破国外垄断、自己能造内存的“学费”。

三

星带头发力涨价：风口一到，中国内存厂直接翻身

2025年底，三星、SK海力士、美光这三大国际巨头，突然宣布减少内存芯片的产量，理由是全球内存供大于求，得靠减产稳住价格。这一波操作，直接点燃了内存涨价潮，从2025年11月到2026年3月，DDR5内存价格一共涨了45%，LPDDR5手机内存涨了38%，内存颗粒的价格更是涨了快六成。

这波涨价，对中国内存厂来说，简直是天上掉馅饼。之前一直亏本卖的内存产品，跟着价格上涨，总算开始赚钱了。长鑫存储2026年一季度财报显示，公司单季度营收38.6亿，净赚11.2亿，毛利率涨到32.5%，创下了成立以来的最好成绩。兆易创新同期净赚也达到8.7亿，总算结束了连续3年的亏损。

实际用下来看，长鑫存储的DDR5 4800MHz内存，之前才卖199块一条，涨价后卖到289块，每一条就能赚60多块。国内的联想、戴尔这些电脑厂商，小米、OPPO这些手机厂商，都一个劲加大对长鑫存储、兆易创新的采购量。一来是价格比三星、SK海力士的产品便宜10%-15%，二来也是为了减少供应链的风险。

三星们涨价，其实也是没办法的事儿。前几年一个劲扩大生产，导致库存堆得满满当当，企业利润大幅下滑，三星2025年内存业务亏了27亿美元，SK海力士亏了19亿美元，减产涨价就是为了自救。可它们没料到，这一波操作，反倒给了中国内存厂喘气的机会，让中国内存厂终于熬出了头。

中国内存厂能赚钱，绝不是靠运气，更不是光靠三星们涨价。8年的技术积累、产能布局，再加上国内庞大的市场需求，才能让它们在涨价潮里抓住机会。大家也得清醒点，这种靠行业行情带来的盈利，并不稳当。一旦三星们恢复产能、压低价格，中国内存厂随时可能再陷入亏损。

想彻底不用看别人脸色，中国内存厂还有很长的路要走。多砸钱搞核心技术研发，提升内存芯片的性能和良品率，降低生产成本，才是长久的法子。同时，还得拓展海外市场，少依赖国内市场，把自己的品牌做起来，才能在全球内存市场里站稳脚跟。

从行业行情来看，内存行业的价格涨涨跌跌很正常，这波涨价潮迟早会过去。中国内存厂要做的，就是趁着现在赚钱的机会，攒够资金、补齐技术短板，把产业链布局完善好。只有这样，才能真正打破国外巨头的垄断，从跟着别人跑到领着别人跑，让中国内存不再受外国人拿捏。