蔚来盈利临门一脚：李斌称蔚来四季度有机会盈利

11月10日，蔚来CEO李斌在用户活动中首次公开回应四季度盈利问题，语气轻松却意味深长：“花钱的事三季度都办完了，四季度都是有机会的。”这番表态背后，是蔚来成立十一年来最接近单季盈利的关键时刻，从持续亏损到逼近盈亏平衡线，李斌的自信源于销量爆发、成本管控与战略聚焦的三重合力。

销量破局：4万月交付与“双爆款”引擎​

蔚来盈利信心的最直接支撑来自销量数据的强势攀升。10月，蔚来交付新车40,397辆，同比增长92.6%，连续三个月创历史新高。更值得关注的是产品结构的优化：高端车型蔚来ES8在交付41天后累计交付破万，创下40万元以上纯电车型的交付速度纪录；子品牌乐道L90上市三个月交付33,348辆，连续蝉联纯电大型SUV销冠，推动乐道品牌月销突破2万辆。这两大“爆款”不仅拉升了整体规模，更通过高毛利车型占比提升优化了盈利结构。李斌此前内部讲话中明确要求“四季度每台车都要抢收”，甚至将明年一季度的部分订单前置，足见其对销量窗口期的重视。

成本革命：从“洗手液经济学”到CBU机制​

蔚来曾被诟病“挥金如土”，传闻中牛屋配备300元进口洗手液、测试团队为拍宣传片远赴新西兰，这些细节成为过去粗放经营的缩影。但2025年以来，蔚来启动了一场彻底的降本增效革命。核心举措是推行CBU机制，将每个门店、研发单元转为独立核算主体，从“要预算”转向“拼经营”，迫使团队在花钱时优先考量投入产出比。

具体变化随处可见：关闭租金高昂的黄金地段牛屋、裁撤低效直播间、欧洲市场从直营转向代理制，甚至试驾零食从精致定制降级为山姆采购。李斌强调：“蔚来靠多卖车盈利，而非一味砍费用”，但这场成本手术已初现成效，第二季度销售与管理费用环比下降9.9%，供应链平台化改革使座椅骨架成本降低10%。

战略聚焦：无新车扰动的“纯粹季度”​

李斌将四季度称为“特别季度”，因无新车发布、无NIO Day大型活动，团队可全力聚焦“踏踏实实卖车、降本、提升体验”。这种阶段性战略收缩意义重大：一方面，三季度已完成换电站阶段性布局，重资产投入高峰期暂告段落；另一方面，软件迭代成为重点，李斌要求“按时交付高质量版本”，通过用户体验增强复购率。此外，政策窗口期亦构成利好：明年一季度购置税调整促使部分消费需求提前释放，蔚来正通过订单保活、行销团队地推等方式抢收红利。

挑战犹存：盈利概率与长期平衡​

尽管形势积极，蔚来盈利仍面临变数。第三方分析指出，若四季度达成月销5万辆、毛利率17%的目标，可能实现4.3亿元营业利润；但若销量徘徊于4万辆、毛利率16%，则可能亏损1.59亿元。外部竞争亦未缓和：特斯拉降价挤压利润空间，理想、小米在细分市场持续施压。李斌的“军令状”背后，实则是蔚来对商业模式可行性的终极验证，若四季度盈利成功，将打破“规模不经济”质疑，为换电体系与用户生态的长期价值正名；若失败，资本市场的耐心或将见底。

从“理想主义”到“现实主义”的蜕变​

蔚来的四季度盈利之战，本质是一场从烧钱扩张到精细化运营的成人礼。李斌将个人绩效VAU第一条锁定盈利目标，既是对团队的执行力考验，亦是对蔚来“用户企业”定位的升级，健康经营才是对用户长期承诺的基石。无论结果如何，这场冲刺已推动蔚来重塑成本意识与效率文化。若成功跨过盈亏平衡线，中国新能源高端品牌能否自负盈亏的命题，将首次得到肯定答案。

 数据来源和参考文献：

新浪财经 李斌：蔚来四季度有机会盈利 花钱的事三季度办完了 2025年11

凤凰网  蔚来公告10月交付40,397辆汽车，同比增长92.6%；2025年至今交付241,618辆汽车，同比增长  2025-11

网易  四季度必须盈利，蔚来李斌最新内部讲话流出  2025-10